哪些投資機(jī)會(huì)我們抓不住？
有人說，貪婪是一(yī)種病，得治。其實，貪婪是人的本性。所謂本性，就(jiù)是在人類幾百萬年(nián)的進化史中養成的根深蒂固的習慣，是與生(shēng)俱來的基因傳承。比如貪婪、恐懼、好逸惡勞、短視等，皆歸入此類。在投資中，這些特征都會(huì)淋漓盡緻地體現出來。假如你是滿倉，你希望股價一(yī)直上(shàng)漲，哪怕離你的目标價不到(dào)1塊錢(qián)，你都會(huì)覺得失落。假如你是空倉，你希望股價一(yī)直跌，最好跌到(dào)你的目标價，否則你同樣會(huì)感到(dào)失落。這兩種情況，都是貪婪的表現。除此之外，貪婪另外一(yī)種表現是，所有投資機(jī)會(huì)都想抓，也不管自(zì)己擅長(cháng)不擅長(cháng)、熟悉不熟悉。我們不得不承認，在股票市(shì)場中，有些投資機(jī)會(huì)我們抓不住。
一(yī)、不熟悉的領域，不要試圖去抓投資機(jī)會(huì)。
小(xiǎo)米雷軍在投資時有條原則：不熟不做。所謂熟，就(jiù)是自(zì)己的能(néng)力圈。同樣的道理，股神巴菲特也反複強調過，要做自(zì)己能(néng)力圈範圍内的事(shì)。事(shì)實上(shàng)，投資絕大部分的風險來自(zì)“陌生(shēng)領域”。在自(zì)己不熟的領域内投資，如同讓一(yī)個(gè)舉重選手去參加長(cháng)跑比賽，最終一(yī)定慘不忍睹。投資老手都知道，判斷市(shì)場是否過熱，要看(kàn)市(shì)場裡(lǐ)的新手多(duō)不多(duō)，這就(jiù)是所謂的“皮鞋匠(jiàng)理論”，連擦皮鞋的都在讨論股市(shì)時，股市(shì)可能(néng)已經見(jiàn)頂了。其背後的理論是，新手沒有投資經驗，沒有辦法給予股票正确的定價，往往一(yī)哄而上(shàng)，在賺錢(qián)效應的推動下(xià)擡高(gāo)股價，市(shì)場最後的瘋狂就(jiù)是這麽來的。
二、不要去賭“善變的小(xiǎo)概率事(shì)件(jiàn)”。
投資獲勝的核心邏輯，在于做“收益風險比最佳”的事(shì)情，通(tōng)俗地講，就(jiù)是“賺得多(duō)，虧得少”。這裡(lǐ)面有兩種情形，一(yī)種是假如每次賺和虧的幅度相(xiàng)當，那麽盡量追求賺的次數多(duō)，虧的次數少，長(cháng)期下(xià)來一(yī)定賺錢(qián)。賭場玩的就(jiù)是這個(gè)邏輯，因此每家賭場下(xià)注一(yī)般都有上(shàng)限，假如你一(yī)次下(xià)注100億美金，任何賭場都不會(huì)跟你玩，因為(wèi)賭場賺的是概率的錢(qián)，而不是運氣的錢(qián)。另外一(yī)種情形是，每次賺的和虧的幅度不同且“虧多(duō)賺少”，這時要想賺錢(qián)，必須在“賺的時候大賺一(yī)筆，虧的時候無傷大雅”。這種情況是買彩票的邏輯，和賭場的邏輯不同，我相(xiàng)信每個(gè)人都不會(huì)傻到(dào)一(yī)次性把全部身家壓在彩票上(shàng)，因為(wèi)赢的概率太低(dī)。
在股票投資中，“賭場邏輯”和“彩票邏輯”是完全不同的，下(xià)大注的投資追求的是大概率事(shì)件(jiàn)，小(xiǎo)概率事(shì)件(jiàn)的下(xià)注必須把握好倉位，将損失幅度降至最低(dī)，但一(yī)旦獲利，必須是大賺，否則這種風險和收益比就(jiù)非常不劃算(suàn)。
三、如何看(kàn)待不可證僞的事(shì)件(jiàn)。
自(zì)古以來，風水(shuǐ)先生(shēng)的職業(yè)長(cháng)盛不衰，在古代風水(shuǐ)師(shī)甚至能(néng)夠登大雅之堂，左右皇帝的國(guó)政。之所以如此，就(jiù)是因為(wèi)沒有人能(néng)夠證明風水(shuǐ)沒有效用。好比神的存在和不存在是千古争論不休的話題，你沒有辦法證明神是存在的，也沒有辦法證明神不存在，“因為(wèi)沒有辦法證明神不存在，所以神是存在的”，以及“因為(wèi)沒有辦法證明神的存在，所以神不存在”，這兩種邏輯都不嚴謹，故而，神到(dào)底存在不存在，這是個(gè)沒有辦法證實，也沒有辦法證僞的問題。
在投資過程中，有許多(duō)邏輯在短期内既沒有辦法證實，也沒有辦法證僞，隻有事(shì)後才知道，而此時投資機(jī)會(huì)早已飛(fēi)逝。比如如何看(kàn)待消息股，市(shì)場上(shàng)每天流傳許多(duō)消息，尤其在市(shì)場活躍時，假如你不是内部人，根本沒有辦法判斷此消息是真是假，面對此類事(shì)件(jiàn)，如同面對“神是否存在”的話題一(yī)樣。無法證實亦無法證僞，隻有冷眼旁觀。
假如把宇宙的壽命比作一(yī)場90分鍾的足球比賽，人類的壽命隻有0.25秒(miǎo)。面對紛亂複雜(zá)的世界，我們無知的東西(xī)太多(duō)。在投資中，我們唯有把握那些我們熟悉的事(shì)，才能(néng)夠提高(gāo)獲勝的概率。唯有不停地努力，才能(néng)夠擴大自(zì)己熟悉的範圍，找到(dào)更佳的投資标的。除此之外，别無他法。
本文作者介紹：
【薛冰岩：中山大學嶺南(nán)學院金融本科、北(běi)京大學彙豐商學院EMBA。現任深圳市蜂窩投資管理有限公司總裁、投資總監、基金經理，崇尚理性投資和價值投資理念，以基本面為(wèi)基礎進行投資決策。聯系方式：電(diàn)郵1458681231@qq.com，微博：http://weibo.com/xuebingyan2011，微信号：冰岩話投資。】